Source: ¶·Å£ÆåÅÆÔÚÏß
Une meilleure compr¨¦hension de l¡¯histoire financi¨¨re offre aux investisseurs suisses des le?ons pr¨¦cieuses qui peuvent influencer le comportement d¡¯investissement futur. Notre ?¶·Å£ÆåÅÆÔÚÏß Global Investment Returns Yearbook 2025? montre la performance des march¨¦s au cours des 125 derni¨¨res ann¨¦es pour diverses classes d¡¯actifs. Il aide ¨¤ mieux comprendre les d¨¦fis actuels tels que la concentration du march¨¦, les rendements, les pertes, les corr¨¦lations et l¡¯¨¦volution de l¡¯inflation et des taux d¡¯int¨¦r¨ºt. Voici nos dix enseignements les plus importants:
- La composition des march¨¦s peut changer de mani¨¨re significative. Au d¨¦but du 20e si¨¨cle, les chemins de fer dominaient avec plus de cinquante pour cent; aujourd¡¯hui, l¡¯¨¦nergie, la technologie et la sant¨¦ font partie des plus grandes industries. Les investisseurs ayant un focus suisse sont actuellement sous-pond¨¦r¨¦s en technologie et devraient envisager d¡¯autres changements.
- Depuis 1900, les rendements annualis¨¦s des actions am¨¦ricaines ont ¨¦t¨¦ de 9,7%. L¡¯analyse montre que les actions ont ¨¦t¨¦ la classe d¡¯actifs la plus performante partout, ce qui soutient la loi du risque et du rendement.
- En revanche, la performance des obligations d¡¯?tat a ¨¦t¨¦ modeste. Le rendement r¨¦el annualis¨¦ moyen dans 21 pays ¨¦tait de 0,9%. Cela montre la n¨¦cessit¨¦ de regarder de longues p¨¦riodes de temps. En Suisse, le rendement r¨¦el annualis¨¦ moyen des obligations de la Conf¨¦d¨¦ration ¨¦tait l¨¦g¨¨rement plus ¨¦lev¨¦ ¨¤ un peu plus de 2% gr?ce ¨¤ une faible inflation, mais loin du niveau des actions.
- Les investisseurs ne devraient pas s¡¯attendre ¨¤ une trajectoire sans choc. Le rendement r¨¦el des actions am¨¦ricaines a ¨¦t¨¦ impressionnant en moyenne, mais la gamme de r¨¦sultats ¨¦tait grande. Cela nous rappelle de rester calme pendant les phases de ventes.
- La patience a ¨¦t¨¦ cruciale. Les pertes peuvent varier en dur¨¦e et en gravit¨¦. Une r¨¦cup¨¦ration compl¨¨te prend g¨¦n¨¦ralement quelques ann¨¦es.
- La diversification entre plusieurs classes d¡¯actifs a aid¨¦ ¨¤ contr?ler la volatilit¨¦. ? long terme, un portefeuille de 60% d¡¯actions am¨¦ricaines et de 40% d¡¯obligations en USD a r¨¦alis¨¦ un rendement annualis¨¦ de 5,1% avec une volatilit¨¦ de 13,4%.
- Il y a des raisons convaincantes pour la diversification dans les actions, surtout que la concentration des dix plus grandes entreprises a augment¨¦ au plus haut niveau depuis 1933.
- L¡¯inflation est ¨¦galement une consid¨¦ration importante dans les rendements ¨¤ long terme. Les rendements r¨¦els des obligations sont plus faibles lorsque l¡¯inflation est plus ¨¦lev¨¦e. Les actions performent particuli¨¨rement bien en termes r¨¦els lorsque l¡¯inflation est faible.
- L¡¯or et les mati¨¨res premi¨¨res peuvent jouer un r?le dans la protection contre l¡¯inflation. L¡¯or a une corr¨¦lation positive avec l¡¯inflation, mais a ¨¦galement ¨¦t¨¦ volatile et a eu un rendement ¨¤ long terme plut?t faible. Cela est particuli¨¨rement vrai pour les investisseurs en francs suisses, qui doivent ¨¦galement tenir compte de la d¨¦pr¨¦ciation ¨¤ long terme du dollar am¨¦ricain par rapport au franc suisse.
- Les soi-disant ?facteurs d¡¯investissement? ont livr¨¦ une surperformance ¨¤ long terme. La taille, la valeur, le revenu, le momentum et la volatilit¨¦ continueront d¡¯avoir une influence importante sur les rendements des portefeuilles.
Pour conclure, je tiens ¨¤ mentionner qu¡¯il existe d¡¯autres classes d¡¯actifs pour lesquelles seules des s¨¦ries chronologiques plus courtes sont disponibles pour l¡¯analyse. Il s¡¯agit notamment des placements sur les march¨¦s priv¨¦s (par exemple, le private equity), qui devraient ¨¦galement g¨¦n¨¦rer des rendements tr¨¨s attrayants sur de longues p¨¦riodes. Cela me ram¨¨ne ¨¤ ce qui est probablement l¡¯¨¦l¨¦ment le plus important: diversifier autant que possible entre les classes d¡¯actifs, les r¨¦gions et les secteurs.
Veuillez lire les mentions l¨¦gales applicables ¨¤ cette publication.
