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Suite aux r¨¦cents revers sur les march¨¦s boursiers, de nombreux investisseurs se demandent s'il est judicieux d'effectuer des achats suppl¨¦mentaires. Cela est particuli¨¨rement vrai pour les march¨¦s boursiers europ¨¦ens, dont les valorisations ¨¦taient relativement basses m¨ºme avant les baisses des deux derni¨¨res semaines. Ceux ayant une allocation en actions faible pourraient envisager de constituer progressivement des positions.

En effet, diverses raisons soutiennent l'investissement dans certaines actions b¨¦n¨¦ficiant de tendances sp¨¦cifiques, malgr¨¦ notre ¨¦valuation globale Neutre pour la r¨¦gion europ¨¦enne. Dans notre ¨¦tude Six fa?ons d'investir en Europe, nous d¨¦crivons divers catalyseurs macro¨¦conomiques et structurels susceptibles de stimuler certaines actions europ¨¦ennes. Ceux-ci incluent les mesures fiscales d¨¦crites dans l'accord de coalition sous le chancelier d¨¦sign¨¦ Friedrich Merz, qui pr¨¦voient un programme d'infrastructure et de d¨¦fense de pr¨¨s de mille milliards d'euros, pouvant potentiellement stimuler la croissance ¨¦conomique ¨¤ moyen et long terme. Nous pr¨¦voyons ¨¦galement plus de stabilit¨¦ et de reprise ¨¦conomique en Europe de l'Est suite ¨¤ un eventuel accord de cessez-le-feu entre la Russie et l'Ukraine. De plus, les n¨¦gociations en cours entre les ?tats-Unis et l'UE pourraient entra?ner une augmentation significative des d¨¦penses de d¨¦fense en Europe, stimulant le secteur de la d¨¦fense. Enfin, une reprise des activit¨¦s manufacturi¨¨res ¨¤ partir de niveaux tr¨¨s bas devrait soutenir la reprise ¨¦conomique.

Suite aux r¨¦centes perturbations du march¨¦, nous avons compl¨¦t¨¦ notre liste existante d'actions b¨¦n¨¦ficiant des tendances susmentionn¨¦es avec divers ?champions d¨¦fensifs? qui b¨¦n¨¦ficient de l'augmentation de la volatilit¨¦ du march¨¦. Les actions d¨¦fensives se caract¨¦risent par des b¨¦n¨¦fices stables, les rendant attrayantes dans des conditions de march¨¦ incertaines. Nous voyons divers secteurs particuli¨¨rement attrayants pour les investisseurs recherchant la stabilit¨¦ et des dividendes fiables, notamment les biens de consommation, la sant¨¦, les t¨¦l¨¦communications et les services aux collectivit¨¦s. De plus, nous pr¨¦f¨¦rons g¨¦n¨¦ralement les petites et moyennes capitalisations europ¨¦ennes.

En plus de nos six fa?ons mentionn¨¦es d'investir en Europe, nous favorisons une autre voie : des domaines s¨¦lectionn¨¦s sur notre march¨¦ domestique suisse. Malgr¨¦ les tarifs impos¨¦s et partiellement lev¨¦s par les ?tats-Unis ces derni¨¨res semaines, l'impact direct sur le march¨¦ boursier local devrait ¨ºtre limit¨¦, car de nombreuses entreprises produisent localement et ont des marges brutes ¨¦lev¨¦es. Les effets indirects d'une ¨¦conomie mondiale plus faible sont plus significatifs, en particulier pour les entreprises sensibles ¨¤ l'¨¦conomie.

Nous avons abaiss¨¦ la croissance des b¨¦n¨¦fices attendue pour le SMI en 2025 de 7,5% ¨¤ 4% car les tarifs douaniers sont susceptibles de ralentir l'¨¦conomie. Les investisseurs devraient se concentrer sur les entreprises de qualit¨¦ et de services, ainsi que sur les moyennes capitalisations et les actions cycliques ax¨¦es sur les infrastructures. Les actions suisses sont correctement ¨¦valu¨¦es, ¨¤ notre avis, avec un ratio cours/b¨¦n¨¦fices ¨¤ la moyenne historique et des rendements de dividendes attrayants. Les taux d'int¨¦r¨ºt bas soutiennent les actions de croissance et de rendement, et les actions de dividendes de haute qualit¨¦ sont particuli¨¨rement int¨¦ressantes. Les strat¨¦gies b¨¦n¨¦ficiant des baisses de taux d'int¨¦r¨ºt sont ¨¦galement attrayantes, tandis que les entreprises moins affect¨¦es par les tarifs ont un avantage.

Veuillez lire les mentions l¨¦gales applicables ¨¤ cette publication.