财政和货币政策如何影响经济？
你有否想过财政政策是如何运作，或者财政和货币政策之间的分别？有这疑问的并不止你一个。事实上，两者虽然在许多方面相互依存，但发挥的经济作用十分不同。
曾经有人说过，经济学这个专业是象牙塔，脱离普通人的日常关注，全神贯注於理论模型和方程式。然而，如果你询问经济学家，他们不仅会质疑这种说法，你会发现他们正在探索的许多核心主题正是公民、政策制订者和纳税人等人也在问自己的问题。财政政策能否促进经济增长？各大央行和货币政策对社会的真正影响有多大？财政政策对公司有何影响？
平衡预算与印钞：财政政策与货币政策的区别
平衡预算与印钞：财政政策与货币政策的区别
諾貝爾獎得主芬恩·基特兰（Finn Kydland）因其對動態宏觀經濟學的貢獻於 2004 年獲獎，他對商業週期背後的動力和經濟政策的時間一致性組成部分進行廣泛研究。他發表近 50 篇論文，當中大部分專注於貨幣政策。
「货币政策主要包括控制新货币创造的速度，至少在长远而言，通胀率取决於货币存量增加的速度。」基德兰说。「财政政策与政府预算直接相关。政府需要购买一定数额的商品和服务。他们亦须支付未偿债务的利息。他们需要像平常人一样从某个地方赚取金钱，也需要平衡预算。我们的支出不能超过收入。他们主要通过各种形式的税收获得收入。他们可以通过借钱来弥补潜在的差额。」
「这一切的所有行為，就是我们所说的财政政策。」他继续说道。「现在，决策者对这两种类型的政策的看法都影响着他们今天所做的事情。因此，例如在货币领域，如果你认為央行将加快他们创造货币的速度，价格今天就会开始上涨。只要人们相信，价格就不会等到实际加速发生。」
如果一個國家加快印鈔速度，就會面臨惡性通脹的風險。惡性通脹是指商品和服務的價格急劇上漲，但貨幣的實際價值卻在下降。這發生在 1920 年代的德國和 1980 年代的幾個拉丁美洲國家。惡性通脹亦是委內瑞拉自 2016 年開始經歷貨幣不穩定的原因。據报导，委内瑞拉目前持续四年的恶性通胀是世界上為时最长的恶性通胀之一。
我认為，总括而言，财政政策对实体经济的可持续增长非常重要。
「就财政政策而言，尤其是税收政策，关於创新活动和创造新资本、新工厂、新机器、写字楼等具前瞻性、促进增长的决策，都是需要高昂成本才能进行的经济活动。」基特兰说。「回报是政策结束后才会出现的，这就是财政政策非常重要的地方，因為这些回报，未来两年、叁年、五年、十年后，纳税申报后才出现。因此，从某种意义上说，我认為，除非出现紧急情况或其他情况，否则财政政策对实体经济的可持续增长非常重要。」
50 年的經驗
50 年的經驗
2011 年諾貝爾經濟學獎共同獲得者汤玛斯·萨金特 (Thomas Sargent) 和克里斯托弗·西姆斯 (Christopher Sims) 同意財政政策的實際重要性，並討論財政政策如何促進經濟增長及其局限性。
「某些类型的财政政策可以产生更直接的影响。」西姆说。「如果经济体当中存在很多未使用的资源，政府可以聘请人才迅速开展建设。财政政策在这些情况下，為经济运作带来延迟反应非常少。相反来说，通常延迟了实施财政政策变化的是政治过程。」
「财政政策具有影响经济的巨大能力，因為当中牵涉税收和支出。」萨金特也表示同意。「央行只是配角。这是你不会在新闻听到的，但大致来说，那是经济的原点，如果你了解各国政府如何对人们产生巨大影响，那就是通过财政政策，即是税收。或许我不应该这麼坦白，但这是确切的事实。」
這個具爭議的評論植根於這樣的一個事實，所以經濟學家並不總是採取這種立場。20 世紀最重要的經濟論文之一是米爾頓·佛利民於 (Milton Friedman) 1968 年發表的。佛利民在论文提出，央行无法长期影响失业率或利率。他写道，货币政策可以做的是防止货币本身成為经济干扰的主要来源，并為经济提供稳定的背景。
「政策对经济状况作出回应，因此利率变动是因应经济中的其他因素而发生变化。」西姆斯说。「但是，当採取政策行动时，经济就会跟随变化。从这个角度来说，两者之间形成相互关係。」
如果你了解各国政府如何对人们产生巨大影响，那就是通过财政政策，即是税收。
不确定时期的经济政策
不确定时期的经济政策
西姆斯使用监管方法建立了模型，表明一般情况下收紧货币政策需要大约一年的时间才能对商业活动水平产生全面影响，比对通货膨胀产生全面影响的时间略长。
在為不确定时期、衰退或流行病等事件建模时，这些类型的方法和估计很重要。
「我們其中一個問題是，當經濟陷入衰退時，由於缺乏數據，我們通常至少在實際發生後大約 6 個月才知道這種情況已經發生。」西姆斯說。「因此，即使是財政政策，即使實施得很快，也往往來得有點晚，這就是為何我們會出現衰退，因為如果我們知道衰退甚麼時候來，我們就可以採取行動來避免出現這些情況。」
「这就是各大央银行认為他们需要预测利率变化和通胀变化的原因之一，因為他们知道他们採取的任何行动只会对经济产生缓慢的影响。」他继续说道。「如果他们等到实际通胀远低於或远高於他们的目标，那麼要回到目标将需要很长时间。」
雖然財政和貨幣政策對企業和經濟整體健康的影響是顯而易見的，但貨幣政策與平等之間的聯繫是經濟學家正在探索的一個新領域。諾貝爾經濟學獎得主约瑟夫·斯蒂格利茨 (Joseph Stiglitz) 認為，沒有靈丹妙藥可以消除過去幾十年來造成和持續存在的不平等現象，但他確實看到了多項政策的機會，只要齊心協力，就會產生重大影響。他認為累進稅、政府開支計劃、退休保障和獲得醫療保健的權利是我們需要更好政策的幾個領域。
「平等确实涉及政策的各方面。随着不平等已成為我们社会的主要问题之一，我们必须明白政策如何影响不平等。」斯蒂格利茨说。「例如，在过去的央行中没有人谈论货币政策如何影响不平等。但是，今天我们意识到货币政策在加剧不平等和财富方面发挥了非常重要的作用。因此，央行根本不能忽视其政策对不平等的影响。」
今天，我们意识到货币政策在加剧不平等和财富方面发挥了非常重要的作用。央行根本不能忽视其政策对不平等的影响。
基特兰还认為需要新的承诺和政策影响，以确保财政和货币政策用於长期稳定。
「我们需要一种承诺机制，让政府承诺在一段较长时间内实施良好政策。」基特兰说。「这种承诺机制的最佳例子，便是让央行独立於政治压力的想法。事实证明，如果你根据央行的独立性為国家排名，那麼在独立央行的领导下，货币政策往往更加温和。」
「在财政政策领域，这要困难得多。没有甚麼类似於中央银行执行财政政策。」他说。「财政政策由投票决定。如何致力於未来良好的财政政策是我最近特别重视的事情。」