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  • En mars, les caisses de pension de notre échantillon ont réalisé une performance moyenne de -1,46% après déduction des frais, variant entre -3,05% et -0,28% selon les caisses. Le rendement est de 0,45% depuis le début de l'année et le rendement annualisé est de 3,16% depuis le début de nos mesures en 2006.
  • Le mois dernier, la performance médiane des petites caisses de pension avec des actifs sous gestion inférieurs à 300 millions de francs était de -1,54%, soit plus basse que celle des grandes caisses de pension avec des actifs sous gestion de plus d'un milliard de francs à -1,42%. Avec une moyenne de 0,21, le ratio de Sharpe (au cours des 36 derniers mois) était inférieur à celui du mois précédent (0,34).
  • La performance moyenne des classes d'actifs a été majoritairement négative en mars. Mesurées en francs suisses, les classes d'actifs se sont classées dans l'ordre décroissant comme suit: les infrastructures (0,61%), l'immobilier indirect (0,49%), l'immobilier direct (0,18%), le private equity (-0,65%), les obligations en CHF (-0,72%), les obligations en devises étrangères (-1,16%), les hedge funds (-1,17%), les actions suisse (-2,13%) et les actions mondiales (-4,74%).
  • En mars, les marchés financiers ont été confrontés à plusieurs revers, notamment les inquiétudes croissantes concernant la politique commerciale américaine, les mesures de rétorsion tarifaires des principaux partenaires commerciaux des États-Unis, les risques accrus de stagflation ainsi que les incertitudes entourant la monétisation des technologies d'intelligence artificielle. Bien que les investisseurs aient anticipé une hausse des droits de douane sous Trump 2.0, les mesures annoncées sont intervenues plus rapidement et se sont révélées plus étendues que prévu. Dans ce contexte, les marchés actions mondiaux, et en particulier les actions américaines, ont nettement reculé en mars.
  • En regardant vers l'avenir, les investisseurs devraient, selon le CIO, se préparer à une période accrue de volatilité et d'incertitude en raison des droits de douane élevés annoncés par le président américain Trump le 2 avril. En raison d'éventuelles mesures de représailles de la part des partenaires commerciaux, auxquelles Washington pourrait répondre par de nouvelles annonces tarifaires, ainsi que d'une possible extension des droits de douane à des produits jusqu'ici exemptés, les taux effectifs de droits de douane pourraient continuer à augmenter à court terme, renforçant ainsi le risque d'une récession aux États-Unis. En raison de droits de douane plus élevés et d'une croissance plus faible, les bénéfices des entreprises américaines pourraient être sous pression. Cela risque de peser sur les marchés actions mondiaux, et en particulier sur les actions américaines. Le CIO s'attend toutefois à ce que le taux effectif des droits de douane diminue progressivement au cours des trois à six prochains mois, à mesure que des négociations bilatérales seront engagées et que la pression politique interne sur Donald Trump augmentera. Cela impliquerait néanmoins une croissance temporairement nettement plus faible aux États-Unis et dans le monde, ainsi qu'une volatilité prolongée sur les marchés.
Bild: unsplash.com, Siyan Ren

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Enquête auprès des caisses de pension

À l’été 2022, nous avons interrogé 50 caisses de pension sur les thèmes de l’investissement durable, les investissements alternatifs, la gestion des risques et la situation actuelle des taux d’intérêt. Vous trouvez les résultats de l’enquête ici.

Informations mensuelles sur la performance

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Performance en fonction de la taille 1)

Moyenne mensuelle, équipondérée, après déduction des frais, en %

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Moyenne annuelle, équipondérée, après déduction des frais, en %

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Cumulée depuis janvier 2006, équipondérée, après déduction des frais, en %

Le graphique montre la performance cumulée en pourcentage pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension depuis 2006.

1) La performance des derniers mois peut changer rétroactivement, si de nouveaux chiffres sont disponibles. Les moyennes sont calculées de manière géométrique.

Distribution de performances

Mois en cours, après déduction des frais, en points de pourcentage / en pourcent

La boîte à moustache montre l’étendue (entre le maximum et le minimum) de performance ainsi que la médiane et les 1er et 3e quartiles pour le mois en cours pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension.

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Indicateurs de risque-rendement historiques

Moyenne des 36 derniers mois, équipondérée, après déduction des frais, en % (excepté Ratio de Sharpe)

Le nuage de points montre le ratio risque-rendement pour trois groupes de taille et toutes les caisses de pension dans l’échantillon sur les 36 derniers mois.

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Rendements par classe d’actifs 2)

Moyenne mensuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

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Moyenne annuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

stärkste Performance pro Jahr

schwächste Performance pro Jahr

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Mois en cours, toutes les CP, après déduction des frais, en points de pourcentage / en pourcent

La boîte à moustache montre l’étendue (entre le maximum et le minimum) de performance ainsi que la médiane et les 1er et 3e quartiles pour les plus grandes classes d’actifs.

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2) La conversion en CHF des résultats relatifs lors de la mesure mensuelle de la performance a une influence sur cette dernière. De plus, les chiffres de la performance peuvent être corrigés rétroactivement pendant plusieurs mois. En particulier, les chiffres de la performance des classes d’actifs alternatifs sont influencés par les fluctuations des taux de change et sont sujets à des corrections des chiffres de la performance.

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Structures de placement 3)

Par classe d'actifs, mois courrant, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’histogramme cumulatif montre la répartition moyenne des classes d’actifs pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension pour le mois en cours.

Par classe d'actifs, changement par rapport au mois précédent, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en points de pourcentage

L’organigramme montre l’évolution de la répartition moyenne des classes d’actifs pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension, pour le mois en cours par rapport au mois précédent.

Par classe d'actifs, situation à la fin de l'année et mois courrant, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’organigramme cumulatif montre la répartition moyenne des classes d’actifs pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Par pays, moyenne annuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’histogramme cumulatif montre la répartition moyenne des investissements par zone géographique pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Par devise, moyenne annuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’organigramme cumulatif montre la répartition moyenne des investissements par devise pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Par score de durabilité pour les actions et les obligations, toutes les CP, mois en cours, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’organigramme cumulatif montre la répartition moyenne des classes d’actifs selon le score SI pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension, pour le mois en cours.

3) La catégorie Autres comprend aussi les placements non attribuables car ceux-ci sont investis dans des fonds de fonds. A cause des investissements réalisés à travers des fonds, la couverture de change et donc l'exposition aux obligations étrangères ne peut pas être clairement attribuée. La notation de durabilité est basée sur les critères de notation ¶·Å£ÆåÅÆÔÚÏß CIO. 8–10 = meilleure notation, 0–2 = pire notation, NR – non évalué (les placements qui ne peuvent pas être déterminés). Les intervalles de l’échelle d’évaluation n’incluent pas le plus grand nombre, c’est-à-dire 0–2 = 0–1,99.

Source: ¶·Å£ÆåÅÆÔÚÏß

Ce document (y compris les prévisions, valeurs, indices et montant qu’il contient («Valeurs»)) ne peut en aucun cas être utilisé aux fins suivantes: (i) valorisation ou comptabilisation; (ii) détermination de montants dus ou exigibles, de prix ou de la valeur d’un instrument financier ou d’un contrat financier; ou (iii) mesure de la performance d’un instrument financier quelconque, notamment, mais sans pour autant s’y limiter, à des fins de suivi du rendement ou de la performance d’une ou plusieurs valeurs, de détermination de l’allocation d’actifs d’un portefeuille, ou d’évaluation de commissions. Dès lors que vous avez reçu ce document et pris connaissance des informations qu’il contient, il sera considéré que vous garantissez à ¶·Å£ÆåÅÆÔÚÏß que vous n’utiliserez pas ledit document ni lesdites informations à l’une quelconque des fins susmentionnées.

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